三网融合试点城市名单公布后，不论是中国电信还是中国联通都在宽带建设上显著加大了投资，并开始大张旗鼓的快速进行宽带接入网络升级改造计划，拓展其宽带用户平均接入带宽。另一方面，网络状况相对滞后的广电系统也针锋相对，此番广电NGB建设加速则是对电信运营商举措
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　　第一、广电NGB加速建设具有强烈的现实迫切性NGB作为广电行业用以与电信网络相竞争的主体网络，其寄托着广电行业实现全程全网、可管可控的业务承载网络的希望，一直是广电总局在三网融合中最核心的战略举措之一。但从三网融合试点名单公布之后的举措来看，以中国电信为急先锋的电信运营商在宽带网络建设上采取了相当激进的策略，作为直接竞争对手的广电系统必然针锋相对，加速NGB建设以应对竞争。
　　我们认为，此番广电加速NGB建设已是迫不得已。具体原因包括：1、从内部资源整合的角度来说，广电总局通过NGB建设可以实现广电系统内部整合，逐渐形成具有市场竞争能力的主体，便于之后的业务运营；2、从业务承载角度来说，无论是宽带接入业务还是IP电话、互动点播都需要相应的网络进行承载，而广电系统目前的网络状况显然不具备条件，广电必须加速NGB建设以具备相应的业务网络基础；3、从竞争角度来说，加速NGB建设是应对电信宽带提速战略的最有效手段。
　　在此背景下，广电总局相关人士明确表示“原来确定的三年完善NGB网络建设的计划已经有些慢了”，因此，也就不难理解广电为何在此时选择提速NGB建设了。
　　第二、广电NGB建设将催生千亿级的新增光通信市场，此部分投资将从2011年集中释放从网络架构上来说，NGB与电信网络构成并无太大差别。结合广电目前的网络现状，NGB建设需要完成两方面内容：
　　1、传输网建设，包括骨干传输、本地网和城域网；此部分基本需要新建，以骨干传输网为例，广电目前骨干网络总长度为4.1万皮长公里，规模仅为电信骨干网络的5%左右；2、接入网改造，此部分主要是数字化和双向化改造。
　　参考中国移动的传输网投资规模并考虑广电传输网络节点数量，广电传输网络投资规模将在1000亿元左右，传输网的所用设备主要是DWDM、OTN、PTN等；而接入网络的建设主要针对现有网络进行数字化和双向化改造，技术方案为FTTB+EOC；即使在不考虑用户增长的前提下，广电接入网双向改造也会形成至少500亿元左右的投资规模。
　　因此，按照5年的建设进度，则意味着广电NGB建设有望每年给中国光通信行业带来300亿的增量市场。我们判断，广电NGB网络建设投资将在2011年进入实质性的大规模释放阶段。主要逻辑在于：1、由于2010年三网融合试点只在十二个试点城市进行，且广电2010年主要以省网整合为主要任务，因此，2010年相应投资规模不会过大；2、广电NGB建设的主要顾虑是目前其缺乏统一的技术标准，而从目前情况来看，广电总局会在2010年底形成初步的NGB技术标准，从而为大规模网络建设扫除障碍；3、三网融合试点截止时间为2012年，而目前广电NGB建设尚处于起步阶段，参考电信运营商3G网络建设规划，2011年将是其网络建设投资的主要释放点。
　　基于以上理由，我们认为，广电NGB建设将在2011年进入大规模实质建设阶段，从而为相关企业带来巨大的发展机遇。
　　第三、广电NGB建设加速将会刺激电信运营商对宽带投资持续保持高强度广电NGB建设对电信运营商具有相当明显的刺激作用，以中国电信为例，其在三网融合试点城市名单公布前后采取了激进的宽带建设与管理策略，包括：1、将原本城市用户2010年底8M的接入带宽的目标大幅提升到12M，并计划在2012年达到20M；2、在8月底宣布追加2010年宽带投资50亿元，2011年宽带投资100亿元；3、在集团内部强行推进宽带带宽清查，强化其在骨干传输上的优势。而另一主要宽带运营商中国联通也将显著加大对宽带接入网络的投资。
　　从未来来看，电信运营商尤其是中国电信将宽带战略作为其公司经营的核心战略之一，这也决定了其面对广电NGB建设的态度是寸步不让，即通过持续的高强度宽带网络投资来强化和构筑其网络优势，从而实现用户争夺与竞争。
　　因此，我们认为广电NGB建设加速将进一步刺激电信运营商，从而使其在宽带建设上保持持续的高强度投资。
　　第四、推荐公司广电NGB建设的加速，再度强化了我们持续看好中国光通信系统行业的信心。我们认为，在未来3-5年内，宽带均将是通信行业最重要的主题投资机会之一，我们看好宽带投资主题下相关公司的投资价值。

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