【电缆网讯】企业并购是资本市场的永恒话题。并购包括兼并与收购，公司兼并是指经由转移公司所有权的形式，一家或多家公司的全部资产与责任不需经过清算都转移为另一公司所有，而接受全部资产与责任的另一公司仍然完全以自身名义继续运行。公司收购则是指一家公司经由收购另一公司的股票或股份等方式，取得该另一公司的控制权或管理权。

未来5年各行业的兼并重组将大幅度增加，电线电缆行业同样如此。之所以敢于如此大胆预测主要出于两个方面的原因：一个方面是政策的支持鼓励和要求，另一个方面是市场生存法则和规律。从我国企业的发展阶段和趋势来看，上市企业通过外延式并购扩大自身规模和竞争力的需求将越来越多，并购重组未来依然会是资本市场的热点。

兼并重组顺应政策要求

在党的十八届三中全会中，已为改革定调，确定市场将在资源配置中起决定性作用。其实，在国务院10号文出台以来，产业政策、税收、直接和间接融资支持、行政审核等鼓励并购重组的政策接连出台，尤其是2010年以来中国证监会通过修订重组办法、出台分道制等一系列措施，对活跃市场、鼓励并购起了极其重要的推动作用。

此外，随着去年工信部联产业〔2013〕16号《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》（以下简称“意见”）发布，确定了主基调：推进企业兼并重组是推动工业转型升级、加快转变发展方式的重要举措，是提升我国经济国际竞争力、进一步完善社会主义基本经济制度的必然选择，有利于提高资源配置效率，调整优化产业结构，培育发展具有国际竞争力的大企业大集团。《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》、《国务院关于促进企业兼并重组的意见》(国发〔2010〕27号)、《工业转型升级规划(2011-2015年)》(国发〔2011〕47号)提出，要以汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药等行业为重点，推进企业兼并重组。

“意见”还指明了目标和重点任务：通过推进企业兼并重组，提高产业集中度，促进规模化、集约化经营，提高市场竞争力，培育一批具有国际竞争力的大型企业集团，推动产业结构优化升级；进一步推动企业转换经营机制，加强和改善内部管理，完善公司治理结构，建立现代企业制度；加快国有经济布局和结构的战略性调整，促进非公有制经济和中小企业发展，完善以公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度。

推动重点行业企业兼并重组，要以产业政策为引导、以产业发展的重点关键领域为切入点，鼓励大型骨干企业开展跨地区、跨所有制兼并重组；鼓励企业通过兼并重组延伸产业链，组成战略联盟；鼓励企业“走出去”，参与全球资源整合与经营，提升国际化经营能力，增强国际竞争力。

兼并重组顺应市场法则

兼并重组是资本市场的重要功能之一，对提高上市公司质量、促进行业整合、推动产业结构调整和升级发挥着日益显著的作用。相关统计资料显示，2012年中国并购市场已完成交易案例共2458起，其中披露交易金额的案例2098起，披露并购交易金额共1274.45亿美元。而2013年以来资本市场发生的并购案例比2012年增长了50%。

关于兼并重组的必要性，其实毋庸多言，道理很简单：电缆生产企业追求利润，追求做大做强，可是当下中低端市场竞争激烈，低价中标情况普遍存在，高端高利润市场被外资占据，有经济实力和远大愿景的电缆企业何去何从？

显然，关于这个问题的解答至少有两种，一种是寻求多元化发展，“以众补缺”。通过开辟另外的渠道，经营不同的产品，不同的生产线，以此来保证企业的盈利。但除非将盈利作为研发资金投入到电缆业务中，否则对于主体业务电缆的发展来说，难有帮助。

另外一种重要方式便是兼并重组。兼并重组可以帮助电缆生产企业找到更大的生存和发展空间，并且不仅将视线局限于同行业，还可以在上下游之间建立并购关系，如此对于成本控制、拓展市场都有积极的帮助作用。不过，电缆企业的并购行为必须以价值为导向，必须对并购的领域、企业有充分了解，才能保证并购的成功，才能为股东创造价值。

兼并重组不容马虎

企业在并购及资产重组活动中会涉及到诸多专业问题，比如并购目标公司的选定，目标公司资产估值，并购重组方式的选择、融资方式的选择，并购成本的控制，并购的法律问题等等。面对这些问题，企业内部因缺乏专业人才往往难以正确处理，因而必须委托专业的顾问机构协助。

此外，从经营的角度讲，并购重组也存在极大的风险，如同一把双刃剑，能让电缆企业风生水起，也能让一个企业负担重重。比如，如果在电缆企业实力有限或整合能力有所欠缺的情况下，如果冒然采取并购策略，则有可能使被并购的企业成为并购主体的包袱。另外，当并购发生后，并购主体必须做到心中有数，对于被并购的企业资产了如指掌，还要具有十足的手段去规避可能存在的风险。

历史经验告诉我们，并购行为往往因为细节而惨遭失败。不过结合国家相关政策以及国内电缆行业的经营现状，并购行为依然势不可挡，或将在5年内掀起高潮。也是随着并购行为的不断发生，业内的优胜劣汰进程也将加快。（金洪任）

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