铜：2013年全球电线电缆年会观点摘要

(1)近几年电网投资出现的结构变化是：中间下降，两头扩大。即特高压与配网建设扩大，而中间电压等级主干网和往年比正在缩小。(2)电线电缆在配网领域的使用不如在输电环节的使用广泛。(3)以20KV电压等级为例，铝代铜当前在电力(行情专区)设备环节使用并不成熟，国内知名企业开发的铝合金导体更多用于建筑线。

内日建议抛空思路，反弹最高点仍然判断对应伦铜7550美元/吨。

锌：下破可能？

隔夜伦锌受制于40均线下跌约1%至1870左右，符合昨日早评预期。今日将继续尝试下方支撑。

就基本面来说，下方支撑较强，但需要注意其他市场联动带来的创新低可能：1国内A股面临时间窗口，或下破；2日元破100后空间打开，或引来对冲基金进一步黄金融资做空日元的行为(需比较黄金租赁利率和Libor)，由此引发商品市场下跌。

因此，操作上短多为主，且正套交易可考虑止盈平仓，等待1850以下再对应比值介入。对沪锌1308,14400短多，14350止损。

铅：伦铅跌幅居前

隔夜伦铅跌幅居前。溢价波动完全符合我们之前的预期。今日单边价格面临关键时间点，是支撑企稳还是下破寻底？

对于沪铅，铅精矿供应仍然紧张，SMM调研显示冶炼厂开工率仍维持在5成，而下游铅酸蓄电池开工率从四成回升至六成，明显好转。SHFE库存也持续4周下降，以上表明国内沪铅基本面在逐渐好转。沪铅价格将逐渐抬升，低位多单可继续持有。

铝：14700附近短空

周四虽然美国上周初期失业金人数32.2万人，意外降至五年低点，但中国公布的PPI数据环比下降，再度暴露需求面偏弱，金属普遍受到打压，伦铝小幅收跌0.79%至1893美元/吨，全天在1900一线窄幅震荡，从形态上来看，金属上行压力较大，有进一步回调的风险。尤其是中国，由于产能继续增加，库存压力过大，单靠终端需求略有增长依旧难以持续上涨。今日建议沪铝主力1308大致运行区间14500-14700，在14700附近短空。

文章来源：http://www.--dianlan.cn

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